兩年前榮膺全球最牛的越南股市正在創(chuàng)造又一項(xiàng)新紀(jì)錄：年內(nèi)迄今跌幅接近六成。昨天收盤，越南基準(zhǔn)的VN指數(shù)再跌1.4%，報(bào)在395.66點(diǎn)。至此，今年迄今為止該國(guó)股市累計(jì)跌幅已達(dá)58%，高居全球之首。越南的貨幣也承受了越來(lái)越大的壓力。摩根士丹利上周警告稱，越南正步入類似1997年的“貨幣危機(jī)”。無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯顯示交易，交易商押注越南盾對(duì)美元未來(lái)一年會(huì)貶值39%。摩根士丹利香港分析師紐哈曼指出，越南的經(jīng)常項(xiàng)目逆差、外匯儲(chǔ)備余額、通脹和越南盾已處于“倒掛”的狀況(6月5日《上海證券報(bào)》)。
對(duì)越南出現(xiàn)的金融動(dòng)蕩，中國(guó)內(nèi)地一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，不會(huì)引起連鎖反應(yīng)，不會(huì)對(duì)中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。但是，筆者認(rèn)為，對(duì)越南出現(xiàn)的金融動(dòng)蕩決不能掉以輕心，必須保持高度警惕。越南與中國(guó)同屬亞洲國(guó)家，越南、韓國(guó)、印度尼西亞、阿根廷以及中國(guó)等國(guó)家都處于新興市場(chǎng)體國(guó)家階段，正是國(guó)際熱錢、世界過(guò)剩流動(dòng)性瞄準(zhǔn)的目標(biāo)。這些國(guó)際投機(jī)基金瞄準(zhǔn)的是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體國(guó)家這整個(gè)版快，一旦在一個(gè)國(guó)家得逞，迅速會(huì)出現(xiàn)蝴蝶效應(yīng)，轉(zhuǎn)移到相鄰和相似、相近國(guó)家，這種傳導(dǎo)作用不可忽視。
中國(guó)內(nèi)地一些經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象與越南有近似情況。通貨膨脹處于高位，是海外投資的熱土，股市由去年的火暴到現(xiàn)在的低迷，熱錢大量進(jìn)入，唯一不同也是本質(zhì)不同的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體向好沒(méi)有改變。而越南根本原因在于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)狀況的惡化。但是，不能忽視由金融動(dòng)蕩導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)惡化的現(xiàn)象發(fā)生。這里面特別要強(qiáng)調(diào)的是，國(guó)際熱錢在大舉進(jìn)入中國(guó)謀取利益后，隨時(shí)有可能撤離中國(guó)帶來(lái)的股市、樓市和匯市的巨大金融風(fēng)險(xiǎn)。越南這次金融動(dòng)蕩就是出現(xiàn)了一個(gè)外資進(jìn)入推高股市、匯率以及資產(chǎn)價(jià)格，熱錢撤離使股市暴跌、豪賭越南盾的軌跡。這個(gè)軌跡中國(guó)不能不防。
再者，越南當(dāng)前出現(xiàn)的金融動(dòng)蕩與1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)泰國(guó)的情況極其相似。當(dāng)年投機(jī)者押注泰銖匯率過(guò)高，而最終泰銖重挫45%，進(jìn)而引發(fā)亞洲空前的金融危機(jī)。如果越南像泰國(guó)一樣引發(fā)了亞洲金融危機(jī)，對(duì)于中國(guó)帶來(lái)的影響與1997年就不可同日而語(yǔ)了。那時(shí)，中國(guó)匯率還沒(méi)有進(jìn)行改革，熱錢也幾乎沒(méi)有。而今天的中國(guó)，經(jīng)常項(xiàng)目已經(jīng)完全放開(kāi)，資本項(xiàng)目也有許多空子可鉆。人民幣匯率彈性越來(lái)越大，豪賭人民幣升值的國(guó)際投機(jī)基金數(shù)量不小。大量熱錢進(jìn)入到股市、樓市。中國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融已經(jīng)與亞洲、世界緊密聯(lián)系在一起了�，F(xiàn)在一旦亞洲發(fā)生金融危機(jī)，中國(guó)決不會(huì)幸免。有報(bào)道說(shuō)，南股市扇動(dòng)的蝴蝶的翅膀可能會(huì)通過(guò)兩個(gè)途徑潛入影響中國(guó)A股，第一個(gè)是熱錢從越南等國(guó)的撤離可能會(huì)流入中國(guó)；其二以越南為代表的亞洲國(guó)家通脹高企向中國(guó)輸入通脹。
最后，越南金融危機(jī)累及中資企業(yè)。中國(guó)駐越南企業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)陷入困境，許多企業(yè)都在苦苦支撐，大量裁員已經(jīng)開(kāi)始，由于越南貨幣貶值太快，有生意也不敢貿(mào)然去做。
因此，中國(guó)必須保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，特別要遏制住通貨膨脹蔓延的苗頭。要保持資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。要把樓市的泡沫擠干。匯率保持平穩(wěn)，人民幣決不能升值過(guò)快。下大力氣防止熱錢大舉進(jìn)入、大量撤離，決不能讓其在中國(guó)內(nèi)地興風(fēng)作浪，肆意妄為。
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